六一|中国饮料简史：怀念下你儿时记忆的味道
这类疾病发病原因各不相同，中国但都与血淤和神经细胞营养不良有关，导致激素水平失调、大脑控制能力降低。 富国中证全指家用电器ETF采用完全复制法，饮料按跟踪标的指数中证全指家用电器指数(简称：饮料家用电器;代码：930697.CSI)的成份股组成及其权重，构建股票投资组合并跟随调整，追求跟踪偏离度、跟踪误差最小化，以获取家用电器指数相应的未来回报。家电行业：简史记忆逆境反转12月跑赢大盘2021年以来，家电行业受消费景气疲弱、原材料价格高企影响，整体表现在各行业中靠后。
12月以来，怀念家用电器指数上涨5.57%，跑赢沪深300指数3.29个百分点(来源：Wind，截至2021年12月31日)。综合而言，味道目前家电行业已具备一定估值优势，投资价值逐渐显现。回顾过去十年，中国家电板块营业收入进入持续增长周期，中国期间历经三次底部反转阶段：一是2012-2013年，节能补贴政策刺激，线上销售渠道扩张;二是2015-2017年，房地产需求火热，家电表现亮眼。
饮料2020年3月富国基金荣获《中国证券报》第十七届中国基金业金牛奖量化投资金牛基金公司奖。当前，简史记忆随着家电产品结构向智能化、高端化、一体化发展，受疫情的消极影响在逐渐消退，有望再次迎来逆境反转。
从各行业横比来看，怀念在31个申万一级行业中，家用电器行业PE-TTM位居第22，也处于相对低估值位置。 对比沪深300指数，味道在10年维度下的确定性消费板块中，味道食品饮料、社会服务、家用电器3大行业的超额收益位居前三，长期而言，投资确定性消费板块具备明显优势。腰尾品牌市占率持续降低，中国行业马太效应加剧。 中国家电产品不仅综合性能已经达到了国际先进水平，饮料同时还在价格、饮料质量和设计创新方面竞争力优势明显，根据机电产品进出口商会口径，中国家电制造成本相比世界其他国家至少低15%。随着上述问题的缓解，简史记忆2月—4月，运费已有回落趋势，然而按下葫芦却浮起瓢。 从前三季度的业绩来看，怀念大家电前三季度营收增速10%-20%，净利润增速差异较大，其中海尔远超行业10%左右的平均水平。2021年前三季度，味道美的空调内销市场份额为32.7%，相比2019年提升了6.7pct，海尔则提升1.8pct。 |
